波司登慌了！山东跑出羽绒服大王，70后夫妇一年赚13亿…

波司登慌了，山东跑出羽绒服大王，70后夫妇一年赚13亿，今要上市。

波司登慌了，山东跑出羽绒服大王，70后夫妇一年赚13亿，今要上市。羽绒服市场最近可是热闹非凡，波司登这个老大哥似乎有点坐不住了，山东竟然跑出个羽绒服大王--坦博尔，一对70后夫妇一年狂赚13亿，还准备冲击上市。这究竟是怎么回事？今天小晨就来给大家聊一下这个话题。

在羽绒服市场，波司登那可是响当当的"老大哥"，多年来稳坐高端市场的头把交椅。可如今，市场格局却悄然发生了变化，就像平静的湖面被投入了一颗石子，泛起了层层涟漪。山东潍坊青州，这个在中国服装产业版图上并不起眼的地方，却孕育出了一匹黑马--坦博尔。这不禁让人好奇，它究竟有何过人之处，能在波司登的"眼皮子底下"崛起？

讲到这里，小晨就想问大家一个问题，大家支持国货品牌崛起，打破高端市场垄断吗？支持的打支持，看看有多少人支持的。

故事要从1999年说起，当时70后夫妻王勇萍和王丽莉，敏锐地嗅到了纺织服装的机会，在苏北接手了一家濒临倒闭的羽绒服厂，还吸纳了厂里300多名技术工人。

2004年，"坦博尔"商标正式注册成立，品牌定位十分明确，要做普通大众都能买得起的羽绒服，主打"大牌平替"。早期它的设计实在算不上时尚，甚至还有点土土的，但架不住它暖和又便宜。它采用分片填充设计，填绒量又高，每一块都鼓鼓囊囊的，看上去像一块块面包，消费者们便亲切地称它为"面包服"。

同一时期，以波司登为首的头部品牌，开始探索高端市场，价格整体上移，中低价位段出现了空档，坦博尔赶紧补位，顺利切入下沉市场，此后便将重心放在了三、四线城市。到2012年，它的营收已经达到了6.52亿元。2015年，坦博尔选择登陆新三板，为将来的上市开始铺路。

然而理想很丰满，现实却很骨感。它的数据不算难看，但主要市场却局限在北方，品牌知名度、设计和时尚度等方面都被对手吊打，渠道拓展也举步维艰。挂牌第二年，营收就掉到了3.7亿元。无奈之下，2017年坦博尔主动摘牌，黯然退出。不过，这一次的决策效果很明显。2022年，坦博尔的营收还是7.32亿元，2023年就一下子涨到了13.03亿元。

2025年10月8日，坦博尔在港交所提交IPO申请，想要在港股主板上市，向更广阔的资本市场开启新一轮的冲刺。它抓住了消费者理性与实用主义的需求，也踩中了户外运动热潮的风口。

从产品来看，坦博尔构建了顶尖户外系列、运动户外系列和城市轻户外系列三大产品矩阵，覆盖滑雪、登山、徒步等运动，以及郊游、休闲和通勤等城市场景，包含687个SKU。2025年，三大系列均价分别为861.6元、512.6元以及338元，整体均价在384元左右。其城市轻户外系列销量最高，年销超过250万件，约占所有产品的八成。

在渠道方面，早期线下为主，到2025年上半年，线上销售占五成以上。它还设有自营与分销商两种线下门店模式。截至6月末，在全国共有568家门店，其中257家为自营门店，上半年开设了50家季节性门店。

小晨认为，坦博尔的崛起打破了羽绒服市场高端=大牌，低端=杂牌的格局，给波司登带来了实实在在的竞争压力。但它也面临着诸多挑战，比如利润波动大，2024年净利率8.2%，2025年上半年净利率降至5.5%，库存周转天数高达485天，远高于同行。

想要彻底摆脱"大牌平替"的标签，走向真正的自主品牌力，仍需要不断打磨产品、升级渠道，并且在品牌的长期建设上，付出更多的耐心和成本。

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