2021年中日服装快消行业龙头企业对比：日本迅销VS中国太平鸟

服装行业主要上市公司：ST摩登(002656)、比音勒芬(002832)、森马服装(002563)、太平鸟(603877)、雅戈尔(600177)、杉杉股份(600884)、拉夏贝尔(603157)、朗姿股份(002612)、海澜之家(600398)、七匹狼(002029)、九牧王(601566)、红豆股份(600400)等。

本文核心数据：迅销和太平鸟发展历程、产品布局、财务数据

发展历程对比

迅销(FastRetailing)是一家全球领先的服装零售公司，旗下品牌包括UNIQLO，GU和Theory等品牌。作为销售额全球第三、亚洲第一的服装零售商，公司的理念是通过服装改变人们的生活。其中，公司核心品牌为优衣库(UNIQLO)，旗下还有GU等品牌。

相较于迅销，太平鸟成立较晚，太平鸟是一家以顾客为中心的时尚品牌零售公司，致力于成为中国青年的首选时尚品牌；聚焦时尚服饰行业，形成多品牌的时尚矩阵，各品牌面向不同年龄、风格、生活态度的细分客群，满足当代年轻人多样化的时尚需求。主要品牌有：太平鸟男装(PEACEBIRDMEN)、太平鸟女装(PEACEBIRDWOMEN)、乐町(LEDIN)、童装(MiniPeace)。

布局对比

——产品布局：两大集团产品线均多样化

在产品布局上，两大集团旗下的子品牌以顾客为中心，聚焦时尚服饰行业，形成多品牌的时尚矩阵，各品牌面向不同年龄、风格、生活态度的细分客群。迅销旗下的聚焦于女性的品牌更多：职业女性、时尚敏感人群、法国风情的都市女性。太平鸟的品牌更聚焦于时髦、率真、有年轻态度的风格。

——产品覆盖人群的对比：迅销业务覆盖所有人群的占比更高

从迅销和太平鸟子品牌的定位人群可以看出，迅销最大的品牌优衣库针对人群是所有消费群体，覆盖任何年龄和性别；然而太平鸟却拥有完全独立的女装、男装和童装品牌。

总的来说，迅销旗下品牌主要针对所有消费群体，而太平鸟旗下的品牌对消费群体有更明显的针对性，且针对女性的品牌占比更大。

——销售网络布局：迅销全球布局，太平鸟仅在中国布局

迅销的销售网络布局在全球，2020年海外新开的门店中，大中华区的数量最多，高达76家；其余门店还分布在了北美洲、欧洲以及澳洲。而太平鸟的销售网络布局在国内，没有开设海外业务，其中2020年华东地区的销售额占比最大，达到了40%左右。

业绩对比：营收有一定的差距，净利率太平鸟反超

——营收对比：迅销是太平鸟的15-20倍

根据迅销集团的年报显示，2017-2019年，迅销营业收入稳步增长。2020迅销总营收1304.43亿元人民币，同比减少15.8%，近5年优衣库占迅销集团营收比例保持在82%左右。2020年太平鸟的年报显示疫情时抗风险能力较强；2020年公司营业收入同比增长17.29%至91.88亿元。

对比来看，迅销的营收是太平鸟的15-20倍，但太平鸟在逐渐拉近差距。

——净利率对比：太平鸟略高

2016-2020年，迅销净利率波动变化，最低点为3.0%，最高点为7.3%，略低于太平鸟。2016-2020年，太平鸟净利率均在6.5%以上，2018年为近年来的最高值达到了7.9%，2020年，毛利率小幅下降为7.5%，仍处于行业中偏上的位置。

市占有率对比：日本迅销全球市占率第三，在中国第一

2020年迅销集团全球市场占有率8.6%，位列全球快消服装行业份额占有率第三。2020年迅销集团中国市场占有率1.6%，同比增长0.2%，位列中国快消服装行业份额占有率第一。2020年太平鸟中国市场占有率0.6%，同比增长0.1%，位列快消服装行业市场份额第10位。

日本迅销V.S。中国太平鸟对比总结

以上数据参考前瞻产业研究院《中国服装行业产销需求与发展前景预测分析报告》。